В статье обоснована необходимость включения показателей денежных потоков в систему комплексного экономического анализа нефтегазовых компаний России. Показано, что традиционные показатели прибыли и рентабельности сохраняют важное значение, однако в условиях высокой неопределенности, санкционных ограничений, волатильности цен на сырьевые товары, роста стоимости капитала и длительных инвестиционных циклов они не всегда отражают реальную финансовую устойчивость бизнеса. Денежные потоки рассматриваются как аналитическая категория, характеризующая фактическое движение денежных средств и способность компании своевременно финансировать операционную деятельность, инвестиционные программы, расчеты с кредиторами и выплаты собственникам. Предложена система показателей, основанная на операционном, свободном и чистом денежном потоках, а также описана последовательность их применения при принятии управленческих решений. Сделан вывод, что интеграция cash flow-показателей в комплексный анализ повышает качество диагностики финансового состояния, позволяет выявлять скрытые риски ликвидности и формировать более реалистичные управленческие решения.
The article substantiates the need to include cash flow indicators in the system of comprehensive economic analysis of Russian oil and gas companies. It is shown that traditional profit and profitability indicators remain important, but under conditions of uncertainty, sanctions restrictions, commodity price volatility, high cost of capital and long investment cycles they do not always reflect the real financial stability of business. Cash flows are considered as an analytical category that characterizes the actual movement of monetary resources and a company’s ability to finance operations, investment programs, settlements with creditors and payments to shareholders. A system of indicators based on operating, free and net cash flows is proposed, and the procedure for using them in management decision-making is described.