Финансовый менеджмент

ЦИФРОВИЗАЦИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ БЕЗОПАСНОСТИ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

М.В. Александрова — 2026-07-16

Научная статья посвящена изучению проблемы выбора приоритетных направлений обеспечения финансовой безопасности строительных компаний в условиях цифровой трансформации. Проведена оценка уровня цифровизации строительной отрасли России и сделан вывод, что строительство относится к отраслям экономики с наименьшим уровнем цифровизации. Выполнен обзор цифровых решений и технологий, применяемых в строительной сфере, а также анализ объема инвестиций в основной капитал и уровень износа основных фондов строительной отрасли за период 2015-2023 гг. С целью мониторинга уровня финансовой безопасности представлена структура затрат и анализ основных финансовых результатов деятельности строительных предприятий. На основе проведенного исследования выявлены актуальные проблемы развития отрасли и определены направления их преодоления, в том числе посредством повышения уровня использования инновационных и цифровых технологий, что будет способствовать повышению финансовой безопасности строительных предприятий.

УНИВЕРСИТЕТ 4.0 КАК СИСТЕМНЫЙ ДРАЙВЕР ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ РЕГИОНА: ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ И ЭМПИРИЧЕСКАЯ ПРОВЕРКА

Т.П. Алферова — 2026-07-16

В статье теоретически обосновывается и эмпирически проверяется роль Университета 4.0 как системного драйвера цифровой трансформации региона. Предложена расширенная модель «тройной спирали», включающая цифровую инфраструктуру и данные в качестве самостоятельного фактора развития. Выделены три канала влияния университетов на цифровую трансформацию: исследовательский, кадровый и инновационно-предпринимательский. На основе данных по Томской области за 2022-2025 гг. проведен корреляционный анализ Пирсона. Результаты подтвердили тесную положительную связь по всем трем каналам: между затратами вузов на исследования и разработки и цифровой зрелостью региона, между численностью слушателей «цифровых кафедр» и занятостью в сфере информации и связи, между количеством стартапов-победителей конкурса «Студенческий стартап» и цифровой зрелостью региона. Полученные результаты могут быть использованы при разработке региональных стратегий цифровой трансформации и программ развития университетов.

РЕГИОНАЛЬНЫЕ ДИСПРОПОРЦИИ В ТЕХНОЛОГИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ РОССИИ

Л.С. Архипова — 2026-07-16

Россия обладает развитой научно-технологической базой, основанной на человеческом потенциале высокой квалификации, мощных научно-исследовательских школах, развитой инфраструктуре высших учебных заведений, благоприятном инвестиционном климате в ряде регионов. Но значимой проблемой остается вызов для научно-технологического развития – неравномерное размещение основных составляющих научной инфраструктуры, базовых инновационных предприятий и, как следствие, компаний, производящих высокотехнологичную продукцию. Основным следствием сложившегося размещения технологического потенциала является лидерство небольшого числа регионов. К их числу относятся г. Москва, г. Санкт-Петербург, Республика Татарстан, Московская, Нижегородская и Свердловская области. Растет производство и использование высокотехнологичной продукции в регионах с высоким потенциалом горнодобывающей промышленности: Чукотский автономный округ, Сахалинская область, Республика Саха (Якутия), Ненецкий автономный округ. Результатом исследования является оценка территориального неравенства регионов по основным показателям технологического развития. Проблема межрегиональных диспропорций рассматривается как один из значимых вызовов для научно-технологического развития. Её решение – важнейший приоритет государства, соответствующий стратегическим целям научно-технологического развития Российской Федерации.

ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЕ КАК ДРАЙВЕР ТРАНСФОРМАЦИИ РЫНКА НЕФТЕ-СЕРВИСНЫХ УСЛУГ

Ю.А. Чугаева — 2026-07-16

Исследование посвящено выявлению проблем, которые обусловливают сохранение высокой импортозависимости на рынке нефтесервисных услуг России, а также определению путей их разрешения. В ходе исследования выполнена оценка современного состояния мирового нефтяного рынка, которая показала, что в последние годы волатильность оставалась повышенной, а объемы добычи сырья демонстрировали низкие темпы роста. Россия по-прежнему оставалась в числе главных участников мирового нефтяного рынка, покрывая значительную часть спроса на нефть, однако в связи с событиями 2022 года позиции нашей страны все же изменились, и дружественные страны стали занимать более 90% в географической структуре нефтяного экспорта. Рынок нефтесервисных услуг России продолжал свое развитие, несмотря на сокращение объемов нефтедобычи в нашей стране. Однако потенциал российского рынка нефтесервисных услуг ограничивался сохраняющейся импортозависимостью. По результатам проведенного исследования уточнен перечень основных проблем, которые препятствуют решению вопроса об импортозависимости нефтесервисных компаний России, а также предложены мероприятия, которые позволят их разрешить.

РАЗВИТИЕ ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕЖИМОВ И РАЙОНИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ

Р.С. Близкий — 2026-07-16

В настоящей статье исследуются процессы эволюционирования зон льготного хозяйствования в контексте оптимизации территориального деления экономики. Авторами анализируется корреляция между внедрением особых экономических режимов (ОЭР) и эффективностью районирования производственных кластеров. Обосновывается тезис, согласно которому традиционное зонирование уступает место динамическим моделям, интегрирующим инструменты тарифных и административных послаблений. В работе предложена авторская классификация режимных территорий с учётом их влияния на сбалансированность региональных воспроизводственных контуров. Дополнительно рассматривается зарубежный опыт функционирования специальных юрисдикций (СЭЗ Китая, технологические парки Индии) и возможности его адаптации к российской практике пространственного развития. Установлено, что синергия ОЭР и полицентричного районирования способна снизить макрорегиональную асимметрию на 15-20% при условии внедрения механизмов обратной связи.

РЕАЛИЗАЦИЯ МИГРАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В СФЕРЕ ТРУДОВЫХ ОТНОШЕНИЙ

М.А. Троянская — 2026-07-16

Государственная миграционная политика Российской Федерации – это система мер, принципов и механизмов, направленных на регулирование миграционных процессов, обеспечение безопасности страны и сбалансированное развитие регионов, которые, в свою очередь, способствуют решению задач в сфере социально-экономического, пространственного и демографического развития страны. Миграционная политика определяет кто и на каких условиях может въезжать, проживать и осуществлять трудовую деятельность на территории страны. Правовые основы миграционной политики России формируют системный, регулируемый и гибкий механизм для управления миграционными потоками, обеспечивая при этом защиту государственных интересов и соблюдение прав мигрантов. Регулирование миграционных потоков тесно связано с динамикой численности населения как в Российской Федерации, так и в отдельных регионах, поскольку снижение численности населения зачастую подразумевает снижение численности трудовых ресурсов, что приводит к необходимости привлечения кадров из других стран.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПОДГОТОВКИ КАДРОВ ДЛЯ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫХ ПУНКТОВ ПРОПУСКА

Т.Н. Сауренко — 2026-07-16

Создание интеллектуальных пунктов пропуска через таможенную границу формирует цифровое пространство, необходимое для ускорения совершения таможенных операций и проведения таможенного контроля, однако, в то же время, требует от должностных лиц таможенных органов владения большими данными, современными техническими средствами таможенного контроля, знаниями в области кибербезопасности и стрессоустойчивостью.

В данной статье авторы выявляют устойчивый разрыв между подготовкой специалистов в ВУЗах, инерцией дополнительного образования и реальными потребностями, а также дефицит кадров с правовыми и цифровыми компетенциями. Предложена трёхкомпонентная модель: образовательная (актуализация профессиональных стандартов, курсы по ИИ и аналитике), организационно-управленческая (цифровой кадровый резерв, центры компетенций) и стимулирующая (доплаты за цифровые навыки, психологическая поддержка). Модель впервые системно увязывает на технологическое перевооружение границы с трансформацией подготовки и закрепления персонала.

ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ЗРЕЛОСТЬ КОМПАНИИ КАК ИНСТРУМЕНТ ДОСТИЖЕНИЯ СТРАТЕГИЧЕСКИХ ОРИЕНТИРОВ

З.Р. Галяутдинова — 2026-07-16

Цель статьи заключается в обосновании оценки организационной зрелости как инструмента определения готовности системы управления компании к достижению стратегических ориентиров. Методология исследования включает теоретический анализ моделей зрелости, анализ внутренних материалов предприятия, сопоставление текущего и требуемого уровней зрелости, gap-анализ и ранжирование управленческих рисков. На материалах инжиниринговой компании показано, что достижение ориентиров развития до 2030 г. требует перехода от частично формализованных процессов к измеряемой и цифровизированной модели управления. Выявлены ключевые разрывы в области стратегического управления, развития продуктов и технологий, операционных процессов, цифровизации и клиентского контура. Предложены приоритетные направления повышения зрелости и дорожная логика управленческих мероприятий. Результаты исследования могут использоваться при разработке программ организационного развития, процессной трансформации и совершенствования управленческого учета. Практическая значимость исследования заключается в возможности применения предложенного подхода при формировании программ повышения зрелости без раскрытия конфиденциальных показателей компании.

ФОРМИРОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ ДИАГНОСТИКИ ПАО «ТАТНЕФТЬ» НА ОСНОВЕ СБАЛАНСИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Е.А. Данилова — 2026-07-16

В статье предложен инструментарий стратегической диагностики ПАО «Татнефть» на основе сбалансированной системы показателей. Автором описывается необходимость использования системы сбалансированных показателей для осуществления качественной диагностики бизнеса, поскольку традиционный финансовый анализ не позволяет в полной мере выявить влияние производственных, рыночных, экологических, кадровых и инновационных факторов на долгосрочную стоимость бизнеса. Сформирована система КПЭ по четырем направлениям: экономика, бизнес-процессы, клиенты/рынок, инфраструктура/персонал. Для каждого показателя раскрыты характер влияния, связь со стратегическими целями и вклад в достижение ключевого результата - роста капитализации и устойчивого развития компании. Предложен алгоритм диагностики, включающий сбор данных из годовых отчетов и бухгалтерской отчетности, анализ динамики, сравнение с другими вертикально интегрированными нефтяными компаниями, построение причинно-следственных связей и формирование итоговой оценки реализации стратегии.

КОНСТРУИРОВАНИЕ КОМПЛЕКСНОЙ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ

А.В. Заступов — 2026-07-16

Исследуются вопросы разработки инвестиционных проектов в предпринимательской среде и их экономическое обоснование на протяжении всего жизненного цикла. В сложных экономических условиях особенно актуальным становится принцип структурирования процессов разработки и внедрения проектных решений, что отражается на формировании производственных активов предприятий и инфраструктурных активов. Процесс инвестиционного проектирования становится инструментом трансформации капитала и его роста, в результате чего капитализация компании растет и совершенствуется финансово-хозяйственная деятельность, обеспечивая рост финансовых показателей. Показано, что системно образующим этапом инвестиционного проектирования выступает разработка концепции проекта. Концептуальная проработка включает критически важные компоненты, представленные автором в исследовании. Описаны этапы оценки инвестиционного проектирования и их экономическая эффективность. Сформирована финансовая модель инвестиционного проектирования, требующая учета различных финансовых показателей и экономических механизмов. Для принятия обоснованных управленческих решений необходимо осуществлять детальную оценку эффективности комплексных инвестиционных программ.

EX ANTE ОЦЕНКА ОЖИДАЕМОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

Р.Г. Ибрагимов — 2026-07-16

Предметом исследования выступает влияние управления рисками на ценность компании; применяемые методы и формализованные финансовые модели как инструмент количественного измерения этого влияния. Цель — развитие методологии и разработка практического инструментария анализа и оценивания решений риск менеджмента по критерию создаваемой ценности для предварительного обоснования и выбора наиболее результативного варианта обработки рисков. В работе формализован, обоснован и проиллюстрирован на комплексном примере подход, согласно которому финансовая оценка ex ante влияния решений по управлению рисками на ценность компании строится на прямом сценарном моделировании ожидаемых эффектов риск-решений. Для оценки ожидаемой результативности построена финансовая модель, основанная на дисконтировании ожидаемого денежного потока на весь вложенный капитал по ставке, учитывающей только систематические риски. Установлено также, что управление компонентой неопределенности в идиосинкразических рисках создаёт ценность не через снижение ставки дисконтирования, а через дополнительные ожидаемые денежные потоки, возникающие косвенно. Представленный подход может быть использован для обоснования выбора между альтернативными способами обработки идентифицированных рисков на основании оценки ожидаемой результативности, выраженной в создании ценности, и для построения KPI подразделений риск-менеджмента с последующим контролем на основе «план факт» анализа.

ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ КАК ДРАЙВЕР РАЗВИТИЯ ОБЩЕСТВЕННОГО ТРАНСПОРТА В РЕГИОНАХ РОССИИ

В.Ю. Карнаухова — 2026-07-16

В статье исследуется ключевая проблема цифровой трансформации общественного транспорта в регионах России – системная фрагментация формирующихся цифровых экосистем. На основе системного подхода, сравнительного анализа функционала мобильных приложений и изучения нормативно-финансовых механизмов выявлено, что, несмотря на активное внедрение цифровых технологий и наличие комплексной программной базы, развитие носит неравномерный и разобщённый характер. Авторы доказывают, что основным препятствием на пути создания интегрированной национальной системы является отсутствие единых стандартов обработки данных, скоординированной политики и совместимости решений между федеральным, региональным и муниципальным уровнями, а также между государственными и частными участниками. Анализ финансовых потоков подтверждает диспропорции в финансировании, ведущие к углублению цифрового неравенства регионов. В качестве выхода из сложившейся ситуации предложен комплекс мер, направленных на консолидацию экосистемы. Он включает разработку обязательных национальных стандартов и API («Единое транспортное пространство данных»), корректировку модели финансирования для стимулирования кросс-региональных совместимых проектов, а также усиление координационной роли государства. Реализация этих мер необходима для перехода от точечной цифровизации к созданию целостной, удобной для пользователя и экономически эффективной системы мобильности.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ТРАНСПОРТНОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ ДЛЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНЫХ ТУРИСТСКИХ МАРШРУТОВ

К.В. Кокоша — 2026-07-16

Данная статья посвящена вопросу повышения привлекательности регионального железнодорожного туризма. В качестве объекта исследования выбран пассажирский комплекс ОАО «РЖД», реализующий туристские маршруты в Сибирском федеральном округе. Проведенные ранее на базе кафедры «Экономика транспорта» СГУПС расчеты, анализ региональных программ развития туризма позволили составить модель транспортного туристского бизнеса для Холдинга «РЖД». В рамках разработки мер повышения его эффективности автором предложено формирование розничной цены железнодорожного тура с учетом региональной субсидии, которая, в свою очередь, базируется на мультипликативной эффективности и привязана к индексу туристской привлекательности конкретного региона. Для апробации предложенной методики рассмотрено назначение туристского поезда из Новосибирска в Алтайский край, как одно из ключевых туристских направлений для жителей Новосибирской области. На основе полученных результатов сформулированы преимущества и точки развития предложенной авторской методики формирования транспортной составляющей туристских поездов, а также предложен алгоритм прогнозирования данной категории маршрутов. В качестве вывода возможно заключить, что региональная субсидия снижает финансовую нагрузку для пассажира, что потенциально способствует увеличению спроса на поездки и позволяет назначать дополнительные поезда для удовлетворения данного спроса.

БРЕНД РЕГИОНА КАК ОБЪЕКТ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ

Е.Ю. Косухина — 2026-07-16

В условиях усиливающейся конкуренции между регионами за инвестиционные, трудовые и туристические ресурсы возрастает роль бренда территории. При этом управление брендом региона требует не только качественной оценки его узнаваемости или лояльности, но и возможности сопоставить вложения в брендинг с полученным экономическим эффектом. Такое сопоставление невозможно без выражения самого бренда в денежной форме. В ходе чего возникает необходимость обоснования возможности рассмотрения бренда региона в качестве объекта, подлежащего стоимостной оценке. Цель исследования: обоснование возможности отнесения бренда региона к объектам стоимостной оценки и определение применимости классических подходов к оценке стоимости. Методология исследования базируется на концепции региона как квази-корпорации, разработанной А.Г. Гранбергом, анализе соответствия бренда региона критериям актива и нематериального актива, а также на выявлении особенностей территориального бренда как объекта оценки. Результаты исследования показали, что бренд региона в целом соответствует ключевым критериям актива и нематериального актива, несмотря на ограничения в части контроля и идентифицируемости. Также были выявлены особенности бренда региона, которые принципиально отличают его от коммерческого бренда компании. На основе этих особенностей обосновано, что затратный подход ограничено применим, сравнительный подход в стандартной форме неприменим, а доходный подход является базовым для стоимостной оценки бренда региона. Таким образом, по результатам данного исследования можно сделать вывод о теоретическом обосновании возможности стоимостной оценки бренда региона, что создает основу для последующей разработки практической методики оценки и использования стоимости бренда в качестве инструмента управления территориальным развитием.

ФАКТОРЫ АДАПТАЦИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОМ АГРОПРОМЫШЛЕННОМ КОМПЛЕКСЕ В УСЛОВИЯХ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ ОГРАНИЧЕНИЙ

М.В. Лемешко — 2026-07-16

Цель статьи состоит в выявлении факторов адаптации международных проектов в российском агропромышленном комплексе в условиях внешнеэкономических ограничений и в количественной оценке связи между экспортной результативностью, производственной базой, валютно-финансовой средой и накопленным организационно-рыночным опытом. Методологической основой исследования являются системный анализ международных проектов в аграрной сфере и лог-линейная регрессионная модель, построенная по годовому ряду 2010-2024 гг. на основе официальной статистической информации Росстата, Банка России, Федерального центра «Агроэкспорт» и статистических материалов Евразийской экономической комиссии. Полученные результаты показывают, что экспортная устойчивость агропромышленного комплекса положительно связана с накопленной производственной базой и адаптационным временным трендом, тогда как рост валютно-финансовой напряженности оказывает отрицательное влияние на долларовую стоимость экспорта. Значение R2 оцененной модели составляет 0,962, что подтверждает высокую объясняющую способность выбранной спецификации. Сделан вывод о необходимости проектного подхода, при котором международные инициативы оцениваются не только по ожидаемой выручке, но и по их вкладу в производственную устойчивость, снижение расчетных рисков, диверсификацию рынков и накопление экспортной компетенции.

КОНЦЕПЦИЯ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА НА ОСНОВЕ ЕГО ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ

Л.А. Овсянко — 2026-07-16

В статье разработана концепция повышения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственного производства на основе его государственной поддержки. Обосновано значение аграрного сектора для продовольственной безопасности, устойчивого развития сельских территорий и функционирования смежных отраслей экономики. Раскрыта роль инвестиций в модернизации сельскохозяйственного производства, обновлении материально-технической базы, внедрении инновационных технологий и развитии производственной инфраструктуры. Определены особенности сельского хозяйства, снижающие его привлекательность для частных инвесторов. Показано, что государственная поддержка выступает инструментом снижения инвестиционных рисков, повышения доступности финансовых ресурсов и формирования устойчивой инвестиционной среды. Предложена авторская концепция, включающая цель, задачи, принципы, субъекты, объекты, инструменты и ожидаемые результаты реализации. Материалы статьи могут быть полезны исследователям, органам государственной власти и специалистам, занимающимся развитием аграрной политики и инвестиционных механизмов в сельском хозяйстве.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В АЛЖИРЕ ПОСРЕДСТВОМ ИНСТРУМЕНТОВ ИСЛАМСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Райан Мохамади — 2026-07-16

В условиях диверсификации национальной экономики Алжира особую значимость приобретает развитие малого и среднего предпринимательства как одного из основных факторов устойчивого экономического роста. Несмотря на реализуемые государственные программы поддержки бизнеса, многие предприятия продолжают испытывать трудности в доступе к финансовым ресурсам. В данной связи возрастает интерес к исламскому финансированию как альтернативному механизму обеспечения устойчивого развития предпринимательского сектора. Цель исследования заключается в разработке направлений совершенствования механизмов управления развитием малого и среднего предпринимательства в Алжире посредством использования инструментов исламского финансирования. В работе рассмотрены основные инструменты исламского финансирования, исследованы особенности их применения в деятельности субъектов малого и среднего предпринимательства, а также определены перспективы их использования в условиях современной экономики Алжира. Результаты исследования показывают, что исламские финансовые инструменты способны повысить эффективность управления развитием предпринимательского сектора за счет формирования партнерских отношений между финансовыми институтами и предпринимателями, совершенствования механизмов распределения рисков и расширения возможностей финансирования инвестиционных проектов. Практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных результатов при разработке программ поддержки малого и среднего предпринимательства и совершенствовании деятельности исламских финансовых институтов в Алжире.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ПОТЕНЦИАЛ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ РОССИИ

А.А. Незнамова — 2026-07-16

В статье обоснована необходимость включения показателей денежных потоков в систему комплексного экономического анализа нефтегазовых компаний России. Показано, что традиционные показатели прибыли и рентабельности сохраняют важное значение, однако в условиях высокой неопределенности, санкционных ограничений, волатильности цен на сырьевые товары, роста стоимости капитала и длительных инвестиционных циклов они не всегда отражают реальную финансовую устойчивость бизнеса. Денежные потоки рассматриваются как аналитическая категория, характеризующая фактическое движение денежных средств и способность компании своевременно финансировать операционную деятельность, инвестиционные программы, расчеты с кредиторами и выплаты собственникам. Предложена система показателей, основанная на операционном, свободном и чистом денежном потоках, а также описана последовательность их применения при принятии управленческих решений. Сделан вывод, что интеграция cash flow-показателей в комплексный анализ повышает качество диагностики финансового состояния, позволяет выявлять скрытые риски ликвидности и формировать более реалистичные управленческие решения.

РАЗВИТИЕ ТАМОЖЕННОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ПАРАЛЛЕЛЬНОГО ИМПОРТА: ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И ВЛИЯНИЕ НА ВНУТРЕННИЙ РЫНОК

Е.С. Никитина — 2026-07-16

Рассматривается развитие параллельного импорта в России в условиях санкционных ограничений и изменения внешнеэкономической среды. Проанализированы его влияние на рынок, трансформация механизмов таможенного контроля и динамика объёмов ввоза. Показано, что параллельный импорт эволюционировал от антикризисной меры к инструменту точечного регулирования, позволяющему поддерживать стабильность рынка при одновременном усилении контроля за легальностью поставок.

ИНТЕГРАЦИЯ ИСКУССТВЕННОГО ИНТЕЛЕКТА В КАДРОВУЮ ПОЛИТИКУ: ОСНОВЫ, ОГРАНИЧЕНИЯ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

С.А. Черникова — 2026-07-16

В современных условиях рыночной экономики, кадровая политика в механизмах цифровизации экономики не сфокусирована лишь на повышении производительности или пересмотре технологических процессов. Благодаря искусственному интеллекту и новых методов цифровизации экономики, организация может переформатировать режим управления, развитие человеческих ресурсов, ставя кадровую политику в центр динамики организационной трансформации. Поэтому на данный момент кадровая политика переживает смещение приоритетов, от традиционной административной модели она уходит в сторону полноценного планирования и стратегирования с уклоном на использование новых механизмов научно-технического прогресса. Сейчас в приоритете у руководителей встает предупреждение навыков, организационная гибкость и социальная устойчивость. Бросает вызов привычным механизмам управления и требует критического пересмотра устоявшихся концептуальных и методологических рамок, в первую очередь, новая система на базе ИИ и автоматизации. Теперь подходы к планированию, обучению, оценке и профессиональному развитию не имеют ничего общего с тем, что было в прошлом веке. Несмотря на всю позитивную динамику интеграции искусственного интеллекта и значительный потенциал, ИИ в кадровой политике сталкивается с несколькими категориями ограничений.

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ЦИФРОВЫХ ПЛАТФОРМ И ИХ АПРОБАЦИЯ

А.И. Пономарев — 2026-07-16

Актуальность исследования определяется методологической ограниченностью традиционных подходов к оценке платформенных бизнесов, чьи ключевые активы - сетевые эффекты, данные и алгоритмы - не находят отражения в стандартных финансовых моделях. Цель статьи - разработка и апробация трехуровневой модели комплексной оценки цифровых платформ. Гипотеза: стоимость платформы определяется потенциалом сетевой монетизации на конкретном этапе жизненного цикла и раскрывается через три последовательных уровня анализа. Научная новизна заключается в обосновании трехуровневой структуры оценки (сетевой потенциал, финансовая проекция, стратегическая гибкость) и ее апробации на данных МКПАО ВК за 2022–2025 гг. с применением закона Меткалфа, метода APV, многофакторной IHS-модели и модели Блэка–Шоулза–Мертона. Основные результаты: сила сетевого эффекта ВК (x ≈ 1,52) свидетельствует об умеренном росте и переходе к интенсивной монетизации; оценка методом APV (336 млрд руб.) сопоставима с рыночной капитализацией (341 млрд руб.); эластичность стоимости собственного капитала по чистому долгу (–0,56) вдвое превышает эластичность по EBITDA (+0,31); вероятность дефолта по модели BSM — 0,19%. Практическая значимость: модель применима финансовыми аналитиками при оценке платформенных компаний. Перспективы исследования: формализациякросс-платформенных синергий в экосистемах.

ФАКТОРЫ ИЗМЕНЕНИЯ ВКЛАДА АГРОПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА В ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ РОССИИ

В.А. Пресняков — 2026-07-16

В статье исследуются факторы, определяющие изменение вклада агропромышленного комплекса в экономический рост России, причем исходным методологическим допущением выступает положение о том, что отраслевой вклад в динамику валового внутреннего продукта формируется не только через собственные темпы роста сектора, но и через его удельный вес в совокупной валовой добавленной стоимости экономики. В качестве эмпирической базы использованы официальные статистические материалы Росстат, включая публикации по национальным счетам, труду и занятости, а также по сельскому хозяйству. С учетом того, что длительный сопоставимый ряд по полному контуру АПК как единому статистическому агрегату в официальной системе не формируется, в работе применяется операционализация, при которой вклад АПК оценивается через динамику удельного веса сектора «сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство» в валовой добавленной стоимости экономики, дополненную показателями инвестиционной активности и производительности труда. На основе годовых данных за 2017-2023 гг. построена простая эконометрическая модель, показавшая, что относительное положение сектора в структуре экономики в наибольшей степени связано с долей инвестиций, направляемых в сельское хозяйство, а также с асимметричными макроэкономическими шоками, которые временно повышают роль базовых отраслей в экономической системе. Полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что ключевым ограничителем роста вклада АПК является не отсутствие повышения эффективности как такового, а недостаточность относительной капитализации сектора по сравнению с более быстро расширяющимися сегментами экономики.

ВЛИЯНИЕ БЮДЖЕТНОЙ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ РЕГИОНОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА РАЗВИТИЕ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

П.В. Резникова — 2026-07-16

В данной статье проводится исследование взаимосвязи между уровнем бюджетной обеспеченности регионов Российской Федерации и развитием сектора малого и среднего предпринимательства. Основой статьи стали статистические данные и эмпирические исследования, анализ механизма распределения межбюджетных трансфертов, эффективность региональных программ поддержки малого и среднего предпринимательства. В рамках проведенного анализа было выявлено, что высокая концентрация бюджетных средств в регионах-лидерах не всегда приводит к пропорциональному предпринимательскому росту, тогда как в дотационных регионах потенциал малого и среднего предпринимательства остается недоиспользованным. Предложены направления совершенствования бюджетной политики с целью выравнивания условий для развития предпринимательства.

НАУЧНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА УГЛЕДОБЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ПОСТКОНФЛИКТНЫХ ТЕРРИТОРИЯХ

К.И. Синицына — 2026-07-16

В условиях невозможности сохранения прежней территориальной идентичности и высокой степени неопределенности внешнесредовых факторов традиционные методики анализа, ориентированные преимущественно на производственно-финансовые показатели, признаны недостаточными для обоснования векторов возрождения исторически градообразующих шахт, что предопределило цель данного исследования, заключающуюся в идентификации ключевых детерминант экономического потенциала и разработке унифицированного аналитического инструментария для определения целесообразности восстановления угледобывающих комплексов или их рациональной реконверсии под потребности смежных отраслей. На базе системного подхода авторами предложена специализированная классификация потенциала, интегрирующая ресурсный, технологический, экономический, экологический, социальный, политический и рыночный аспекты, а также сформирована верифицированная система критериев, позволяющая провести взвешенную рейтинговую оценку с последующей нормализацией разнородных данных и расчетом интегрального инженерного индекса, объективно определяющего оптимальный сценарий дальнейшего использования объекта. Разработанный методический аппарат обеспечивает ранжирование доминирующих факторов влияния, учет технико-экономических ограничений постконфликтной среды, исторической деградации фондов и конъюнктурной волатильности, что позволяет органам управления и инвесторам принимать обоснованные решения о возобновлении добычи, межотраслевой диверсификации или интеграции предприятий в государственные программы восстановления, тем самым формируя научно выверенную базу для оптимизации инвестиционных потоков и стратегического планирования посткризисного развития территорий.

ЭВОЛЮЦИЯ И ВЕКТОРЫ ТРАНСФОРМАЦИИ СИСТЕМЫ ОБЯЗАТЕЛЬНОГО МЕДИЦИНСКОГО СТРАХОВАНИЯ В РОССИИ: ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ И ПЕРСПЕКТИВЫ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОЙ МОДЕЛИ

Л.А. Скороходова — 2026-07-16

Цель исследования — идентификация институциональных особенностей российской модели обязательного медицинского страхования (ОМС), выявление системных дисфункций действующего механизма и обоснование направлений ее адаптации к критериям результативности и качества медицинской помощи с учетом социально-экономических рисков реформирования.

Методы и методология проведения работы: применен системный анализ нормативных правовых актов, контент-анализ научных публикаций и экспертных докладов, сравнительно-сопоставительный метод, а также метод кейс-стади для анализа зарубежного опыта внедрения риск-ориентированных моделей обеспечения медицинского страхования.

Результаты работы: выявлены устойчивые дисфункции действующей модели: нивелирование индивидуальной рисковой природы страхования; территориальная дезинтеграция тарифной политики; исключение из тарифной базы расходов на воспроизводство основных средств; имитационный характер контроля качества. На основе анализа российских и зарубежных кейсов (Нидерланды, Германия) разработаны практические рекомендации по внедрению элементов риск-ориентированной модели в отечественную систему обязательного медицинского страхования.

Область применения результатов: при разработке нормативно-правовых актов, регулирующих систему ОМС; в деятельности Федерального и территориальных фондов ОМС, страховых медицинских организаций; при формировании региональных тарифных соглашений; в процессе цифровой трансформации здравоохранения; для минимизации социальных и экономических рисков реформирования системы ОМС.

Выводы: реализация предложенного комплекса мер позволит трансформировать систему ОМС из инструмента пассивного финансирования объемов медицинской помощи в механизм активного управления качеством и эффективностью, ориентированный на конечные результаты лечения.

СТРУКТУРНАЯ ПАМЯТЬ И ПРОГНОСТИЧЕСКАЯ СПОСОБНОСТЬ АВТОРСКОГО КОЭФФИЦИЕНТА СОНАПРАВЛЕННОСТИ (Λ) НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ

М.П. Логинов — 2026-07-16

В статье исследуется структурная память и прогностическая способность векторного параметра λ на российском фондовом рынке. Анализируются четыре ликвидные акции Московской биржи: Сбербанк (SBER), Магнит (MGNT), Роснефть (ROSN), Яндекс (YNDX) за 2021–2024 гг. Цель работы – проверить, обладает ли ряд λ структурной памятью, различается ли доходность в трёх режимах (резонанс, хаос, переход) и может ли λ служить линейным предиктором будущей доходности. λ извлекается из псевдовекторной модели ценового движения. Использованы тест Льюнга–Бокса, тест Манна–Уитни и линейная регрессия. У Сбербанка обнаружена значимая структурная память. У Магнита и Яндекса память не выявлена. В резонансном режиме средняя дневная доходность положительна и значимо отличается от доходности в режимах хаоса и перехода. Корреляция λ с доходностью следующего дня слабая. Результаты могут быть использованы розничными инвесторами и профессиональными управляющими для диагностики структурных режимов рынка в реальном времени. λ не является линейным предиктором будущей доходности, но служит эффективным диагностическим индикатором текущего состояния рынка. Полученные выводы уточняют границы гипотезы эффективного рынка.

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ ИННОВАЦИЙ: ДЕЙСТВУЮЩИЕ МЕРЫ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ

М.А. Троянская — 2026-07-16

Государственная поддержка технологических инноваций – это важнейшая часть стратегии развития России в текущей геополитической обстановке, значимость которой обусловлена необходимостью обеспечить технологический суверенитет и национальную безопасность. Из-за санкций и внешних ограничений импортозамещение и создание собственных технологий перешли из разряда задач экономического роста в вопрос выживания и устойчивости страны. Участие государства здесь необходимо не просто для стимулирования, а как базовое условие, чтобы сократить отставание от мировых лидеров.

Сегодня российская инновационная сфера сталкивается с отдельными системными проблемами, при том, что создана нормативная база и работают институты развития, между научными разработками и их внедрением в бизнес сохраняется разрыв, также наблюдается перекос: разные этапы инновационного цикла получают неравномерную поддержку. Анализ действующих мер – от финансовых до инфраструктурных – позволяет увидеть слабые места и понять, как повысить отдачу от бюджетных вложений. Государству нужна гибкая и адресная политика, которая позволит не только догонять, но и создавать новые рынки.

АДАПТАЦИЯ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ К ИЗМЕНЕНИЯМ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ: ФАКТОРЫ И УСЛОВИЯ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

Ф.М. Узденова — 2026-07-16

В статье рассмотрено влияние изменений ключевой ставки Банка России на формирование и адаптацию ресурсной базы коммерческих банков. Раскрыты особенности управления капиталом, ликвидностью и пассивами в условиях высокой конкуренции и нестабильной процентной среды. Проанализированы факторы, влияющие на стоимость привлечённых ресурсов и устойчивость банковского сектора. Установлено, что эффективное управление ресурсной базой требует сбалансированной структуры пассивов, поддержания ликвидности и развития долгосрочных источников фондирования. Особое внимание уделено современным механизмам адаптации банков к изменениям денежно-кредитной политики, включая регулирование процентных ставок, использование инструментов рефинансирования и поддержание нормативов ликвидности. На основе анализа статистических данных и материалов Банка России выявлены основные тенденции развития банковского сектора в условиях высокой волатильности процентных ставок. Сделан вывод о том, что устойчивость банковской системы во многом зависит от способности кредитных организаций своевременно перестраивать структуру ресурсов, минимизировать риски и обеспечивать достаточный уровень капитализации.

УЧЕТ ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «ТАТНЕФТЬ»)

А.А. Ахметов — 2026-07-16

В статье исследуется проблема учета экологических факторов в инвестиционной деятельности нефтегазовой компании в условиях усиления климатического регулирования, развития ESG-повестки и повышения требований инвесторов к раскрытию нефинансовой информации. На материалах ПАО «Татнефть» систематизированы ключевые экологические риски инвестиционных проектов и предложена методическая схема их включения в финансовую оценку. Показано, что экологические факторы целесообразно рассматривать не только как источник обязательных природоохранных затрат, но и как параметры, влияющие на стоимость капитала, устойчивость денежных потоков, доступ к финансированию и репутационную позицию компании. Предложены направления совершенствования инвестиционной политики: закрепление углеродного блока в паспорте проекта, применение внутренней цены на углерод, учет операций с углеродными единицами, введение экологических KPI для руководителей проектов и формирование фонда рекультивации. Методика апробирована на примере климатического проекта КНС-141 НГДУ «Лениногорскнефть», где оценено влияние монетизации углеродных единиц на NPV, IRR и срок окупаемости. Практическая значимость исследования состоит в возможности применения предложенного подхода при предварительном отборе и сравнительной оценке инвестиционных инициатив в нефтегазовом секторе.

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИЕЙ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

Е.Е. Харламова — 2026-07-16

В статье обоснована актуальность повышения эффективности управления региональным вузом в условиях рыночной экономики и цифровой трансформации, выявлены основные проблемы традиционных управленческих моделей. На примере Волгоградского государственного технического университета проанализирована интеграция таких управленческих технологий, как менеджмент качества (ISO 9001), цифровизация (ЭИОС, Data-Driven Management) и проектно-ориентированное управление изменениями. Доказано, что синергия данных подходов обеспечивает устойчивое развитие вуза, рост ключевых показателей (объём НИОКР, внебюджетные доходы, участие в рейтингах) и позволяет рассматривать ВолгГТУ как эффективный региональный опорный инженерный центр.

ВНЕДРЕНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПЕРСОНАЛА

Д.Е. Чернышов — 2026-07-16

В статье рассматриваются вопросы разработки и внедрения системы управления эффективностью деятельности персонала в условиях экономической нестабильности, кадрового дефицита и рекордно низкого уровня безработицы в Российской Федерации (2,2% на январь 2026 г.). На примере конкретной компании (юридического лица, централизующего казначейские операции холдинга) проведён анализ действующей линейной организационной структуры, системы мотивации и кадрового учёта. Выявлены основные недостатки текущей модели управления, включая высокую загруженность руководителей, слабую координацию между подразделениями и отсутствие гибкости. Обоснована необходимость формирования единой системы управления эффективностью, основанной на принципах каскадирования целей, кросс-функциональной согласованности, объективности и регулярности. Представлены цель, задачи, ожидаемые результаты, а также этапы управления системой (постановка целей, мониторинг, оценка, обратная связь, расчёт премии). Предложенный подход направлен на повышение конкурентоспособности компании через увязку оплаты труда с ключевыми показателями эффективности (КПЭ) и создание прозрачной мотивационной среды.

РОССИЙСКАЯ И КИТАЙСКАЯ ПРАКТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ГОСУДАРСТВЕННЫХ КОРПОРАЦИЙ И КОМПАНИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ

Ж.С. Чупина — 2026-07-16

В статье рассматриваются российская и китайская практика управления операционной эффективностью государственных корпораций и компаний с государственным участием. Актуальность исследования обусловлена возрастающей ролью государственного сектора в обеспечении устойчивости национальной экономики, развитии стратегических отраслей, реализации инфраструктурных и технологических проектов, а также необходимостью совершенствования механизмов контроля за использованием государственных ресурсов. Особое внимание уделено разграничению государственных корпораций, обладающих особым правовым статусом и выполняющих стратегически значимые функции, и компаний с государственным участием, функционирующих преимущественно в рыночной среде. Показано, что операционная эффективность данных организаций не может оцениваться исключительно через показатели прибыли, рентабельности и капитализации, поскольку они одновременно выполняют коммерческие, инфраструктурные, социально-экономические и государственно значимые функции. На основе сопоставления российской и китайской практики выявлены ключевые факторы повышения эффективности: развитие механизмов внутреннего и внешнего контроля, усиление ответственности менеджмента, формирование контролируемой конкурентной среды, модернизация производственных мощностей, внедрение цифровых технологий и использование рыночных стимулов при сохранении стратегического государственного контроля.

ПОТЕНЦИАЛ РАЗВИТИЯ СОВРЕМЕННОЙ МЕЖДУНАРОДНОЙ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КООПЕРАЦИИ

И.Г. Яковлев — 2026-07-16

Насущные цели организационно-технического развития побуждают российские предприятия ускоренно переходить к освоению проектов новой индустриализации, с опорой на международную производственную кооперацию, в условиях объективной ограниченности ресурсов. Современная деструктивная санкционная политика ни в коей мере не отменяет необходимость реализации сравнительных конкурентных преимуществ предприятий в международной торговле. Исследование проводится с целью выявления особенностей успешной организации современных кооперационных связей в производстве передовой продукции, услуг, и развития внешнеэкономической деятельности, продвижения на целевые рынки. Применялись общенаучные методы исследования, качественный, количественный, системный анализ, международные сравнения. В результатах показано, что современная концепция международной производственной кооперации подразумевает установление приоритетного сотрудничества с фирмами стран-новых глобальных центров экономической силы, участие в интеграционных образованиях, создание совместных предприятий и производств, в том числе в формате индустриальных парков. Локализация производства продукции компаниями из дружественных стран в России снижает краткосрочные риски санкционного давления, но создаёт новый тип зависимости — технологическую и компонентную зависимость от единственного доминирующего партнёра. В перспективе РФ должна сама предпринимать активные действия на международной арене, выступая с различными интеграционными проектами, формируя и вовлекая в кооперационные связи передовые предприятия дружественных стран по производству конкурентоспособной продукции. Необходимы меры дальнейшего совершенствования методической базы промышленной политики, нацеливающей на экономическую интеграцию с фирмами дружественных стран, привлечение инноваций и инвестиций, повышение конкурентоспособности и экспорт промышленной продукции отечественных предприятий.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ПРОЕКТИРОВАНИЮ ИНФОРМААЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКИХ СИСТЕМ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТЬЮ СФЕРЫ ЗДРАВООХРАНЕНИЯ

М.А. Кичаев — 2026-07-16

Обеспечение экономической безопасности сферы здравоохранения требует создания специализированных информационно-аналитических систем, способных не только фиксировать текущее состояние отрасли, но и прогнозировать развитие угроз. В статье систематизированы отечественные методологические подходы к оценке экономической безопасности здравоохранения, выявлены их достоинства и ограничения. На основе синтеза подходов создана предлагаемая методика проектирования и функционирования информационно-аналитической системы, включающая систему индикаторов ресурсного обеспечения, финансовой устойчивости, цифровой зрелости и управления рисками. Статья представляет интерес для исследователей, разработчиков управленческих систем и специалистов в области экономической безопасности сферы здравоохранения.

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА И КРЕАТИВНОСТИ ПЕРСОНАЛА НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ УПРАВЛЕНИЯ ЧЕЛОВЕЧЕСКИМИ РЕСУРСАМИ: МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД И АПРОБАЦИЯ ИНТЕГРАЛЬНОГО ПОКАЗАТЕЛЯ

Ж.С. Чупина — 2026-07-16

В статье рассматривается проблема оценки влияния интеллектуального капитала и креативности персонала на эффективность управления человеческими ресурсами в условиях цифровой трансформации организаций. Актуальность исследования обусловлена тем, что традиционные кадровые показатели не позволяют в полной мере отразить вклад нематериальных характеристик персонала — знаний, компетенций, способности к обучению, обмену опытом, генерации идей и участию в инновационных изменениях — в результативность HRM. Цель исследования состоит в разработке и апробации методического подхода к комплексной оценке интеллектуально-креативного потенциала персонала как фактора повышения эффективности управления человеческими ресурсами. Методологическую основу составили системный, процессный и ресурсный подходы, методы сравнительного анализа, структурной декомпозиции, нормирования частных показателей, экспертного взвешивания и интегральной оценки. В работе предложена система показателей, включающая четыре аналитических блока: человеческий капитал, организационно-структурный капитал, капитал профессионального взаимодействия и креативность персонала. На их основе разработан интегральный показатель интеллектуально-креативного потенциала, позволяющий проводить диагностику состояния человеческих ресурсов, выявлять зоны управленческого воздействия и формировать адресные HR-решения. Научная новизна исследования заключается в обосновании взаимосвязи интеллектуального капитала и креативности персонала как взаимодополняющих факторов повышения эффективности HRM, а также в разработке алгоритма их количественной оценки. Практическая значимость состоит в возможности применения предложенного инструментария при разработке кадровой политики, программ развития персонала, системы мотивации и мероприятий по повышению вовлечённости работников в инновационные процессы.