ВЛИЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА СТОИМОСТЬ КОМПАНИЙ

Аннотация

Полная информация о статье доступна на сайте библиотеки eLIBRARY.RU https://www.elibrary.ru/item.asp?id=44654460

В статье рассмотрена степень влияния уровня ликвидности компании на ее стоимость. В условиях сильной сегментации ликвидности финансового рынка наиболее актуальным вопросом для оценщика является учет степени ликвидности компании. Так, стоимость акций компании, спрос на которые крайне низкий и реализовать которые сложно, ниже стоимости акций компании, ликвидность которой значительно выше. Представлены способы учета степени ликвидности компании и методы учета ликвидности в разных подходах оценки, а также проанализированы компании американского и российского рынков и степень влияния ликвидности на их капитализацию. Исследован опыт рынка заемного капитала для учета ликвидности облигаций, который можно применять в доходном подходе при оценке компании при расчете ставки дисконтирования ее денежных потоков. Представлены также методы учета ликвидности акций компании при оценке компании сравнительным подходом и переходом оценки компаний-аналогов к оцениваемой компании. Проведен практический анализ американских и российских компаний нефтяного, металлургического и телекоммуникационного секторов экономики и их мультипликаторов исходя из группировки на ликвидные и неликвидные ценные бумаги.